對于中色股份，我們依然認為，鉛鋅業(yè)務、工程承包與裝備制造業(yè)務整體增長較為穩(wěn)定，未來產業(yè)的延伸使公司業(yè)績存在爆發(fā)性增長的可能。
          (28.96,-0.08,-0.28%)今日公告2011年半年度報告，公司上半年實現營業(yè)收入43.69億元，同比增長60.90%；實現營業(yè)利潤2.72億元，同比增長902%；實現歸母凈利潤1.29億元，同比增長404%；全面攤薄每股收益0.17元，符合我們之前的預期，公司業(yè)績明顯增長主要受益于的大幅上漲。
          公司有色金屬業(yè)務收入和利潤同比大幅增長，仍的公司收入和利潤的主要構成部分。上半年公司生產鉛鋅精含鉛鋅3.81萬噸，去年同期為4.37萬噸；生產鋅錠及鋅合金5.9萬噸，去年同期為4.8萬噸；生產稀土1091.57噸，去年同期為1101噸，受稀土產品價格大幅上漲、且鉛鋅產品產銷量同比大幅增長，有色金屬業(yè)務上半年實現營業(yè)收入17.61億元，同比增長47%。

　　工程承包與裝備制造整體穩(wěn)定，貿易業(yè)務收入同比大幅增長。公司上半年貿易業(yè)務實現收入17.83億元，同比增長177%，主要是由于公司加大有色金屬產品貿易業(yè)務規(guī)模，導致該板塊業(yè)務收入大幅增長。

　　對公司目前的經營狀況，我們依然認為各項業(yè)務均有明顯的看點和業(yè)績貢獻點：

　　鉛鋅鋁板塊：目前敖包礦與白音諾爾礦生產較為穩(wěn)定，潛在增量在于公司在資源豐富的內蒙古地區(qū)擁有多個采礦權，未來資源儲量有望增加。另外，公司老撾鋁土礦的開發(fā)利用也將成為未來盈利增長點。

　　稀土板塊：國內南方稀土的整合以及公司與宜興新威集團的合作仍是未來重要的看點和業(yè)績爆發(fā)點所在。

　　裝備制造與工程承包業(yè)務穩(wěn)定且互相促進發(fā)展。

　　公司資源擴張的能力仍是公司長期發(fā)展的重要基礎。自身很強的資源獲取能力以及強大的集團北京使得公司在資源獲取方面具有同行業(yè)企業(yè)難以企及的優(yōu)勢。

　　維持強烈推薦的投資評級。不考慮對ST威達投資收益的實現，我們維持公司11-13年的盈利預測分別為0.33元、0.45元和0.61元，考慮到公司當前在稀土產業(yè)整合的重大、實質進展，以及一旦稀土上游領域突破，公司業(yè)績爆發(fā)增長，維持強烈推薦。
           “本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。”